辛亥⑴之冬，余载雪诣⑵石湖。止既月⑶，授简索句⑷，且征新声⑸，作此两曲，石湖把玩不已，使工妓⑹肆习之，音节谐婉，乃名之曰《暗香》、《疏影》。
　　旧时月色，算几番照我，梅边吹笛？唤起玉人，不管清寒与攀摘。何逊⑺而今渐老，都忘却春风词笔。但怪得⑻竹外疏花，香冷入瑶席。
　　江国，正寂寂，叹寄与路遥，夜雪初积。翠尊易泣⑼，红萼⑽无言耿⑾相忆。长记曾携手处，千树⑿压、西湖寒碧。又片片、吹尽也，几时见得？

注释
　　⑴辛亥：光宗绍熙二年。
　　⑵石湖：在苏州西南，与太湖通。范成大居此，因号石湖居士。
　　⑶止既月：指住满一月。
　　⑷简：纸。
　　⑸征新声：征求新的词调。
　　⑹工伎：乐工、歌妓。隶习：学习。
　　⑺何逊：南朝梁人，早年曾任南平王萧伟的记室。任扬州法曹时，廨舍有梅花一株，常吟咏其下。后居洛思之，请再往。抵扬州，花方盛片，逊对树彷徨终日。杜甫诗“东阁官梅动诗兴，还如何逊在扬州。”
　　⑻但怪得：惊异。
　　⑼翠尊：翠绿酒杯，这里指酒。
　　⑽红萼：指梅花。　
　　⑾耿：耿然于心，不能忘怀。
　　⑿千树：杭州西湖孤山的梅花成林。

译文
　　辛亥年冬天，我冒雪去拜访石湖居士。居士要求我创作新曲，于是我创作了这两首词曲。石湖居士吟赏不已，教乐工歌妓练习演唱，音调节律悦耳婉转。于是将其命名为《暗香》、《疏影》。
　　昔日皎洁的月色，曾经多少次映照着我，对着梅花吹得玉笛声韵谐和。笛声唤起了美丽的佳人，跟我一道攀折梅花，不顾清冷寒瑟。而今我像何逊已渐渐衰老，往日春风般绚丽的辞采和文笔，全都已经忘记。但是令我惊异，竹林外稀疏的梅花，谒将清冷的幽香散入华丽的宴席。江南水乡，正是一片静寂。想折枝梅花寄托相思情意，可叹路途遥遥，夜晚一声积雪又遮断了大地。手捧起翠玉酒杯，禁不住洒下伤心的泪滴，面对着红梅默默无语。昔日折梅的美人便浮上我的记忆。总记得曾经携手游赏之地，千株梅林压满了绽放的红梅，西湖上泛着寒波一片澄碧。此刻梅林压满了飘离，被风吹得凋落无余，何时才能重见梅花的幽丽？

赏析
　　下片写路遥积雪，江国寂寂，红萼依然，玉人何在！往日的欢会，只能留在“长记”中了。低徊缠绵，怀人之情，溢于言表。全词以婉曲的笔法，咏物而不滞于物，言情而不拘于情；物中有情，情中寓物。情思绵邈，意味隽永。